高盛集团的经济学家和华尔街同行一样,都预测美联储的加息幅度将超过此前的预期。Jan Hatzius等高盛经济学家上调了今年美联储加息次数的预期,目前预期美联储将会在今年加息5次,每次加息25个基点,这意味着年底联邦基金利率区间将达到1.25-1.5%。
高盛目前预期美联储将在3、5、7、9和12月加息,然后在6月正式宣布开始缩表。该行经济学家们表示,薪资增速处于水平高位,加强了美联储实现通胀目标的预期,因此该行上修了通胀路径,此外本周鲍威尔的鹰派言论表明美联储的紧缩步伐将更加激进。
此前几天,美联储主席鲍威尔表示,美联储准备在3月份加息,并表示,如果需要遏制40年来最快的通胀,美联储可能会在每次会议上都采取行动。上周五公布的一份政府报告显示,截至12月的一年中,美国就业成本指数(Employment Cost Index)上升了4%,为20年来的最高水平。
高盛分析师称,“工资增长高于美联储通胀目标水平的证据已增强,我们已上调通胀预期。”“此外,鲍威尔主席本周早些时候的言论明确表明,美联储领导层对更激进的紧缩步伐持开放态度。”
高盛表示,如果市场状况发生变化,或者经济减速速度远远快于预期,或者如果通胀水平仍然足够高,美联储仍可能采取比预期更严厉的货币政策。
尽管各银行同意美联储将采取比此前预期更多的行动,但它们本周在政策制定者将采取多大力度的问题上存在分歧。
美国银行预计2022年加息七次,法国巴黎银行预计六次,摩根大通和德意志银行预计五次。野村控股甚至认为,美联储将在3月份加息50个基点,这将是2000年以来的最大一次加息。
美联储加息时间表历次明细:
第一轮:加息周期为1983.3—1984.8,基准利率从8.5%上调至11.5%
当时,美国经济处于复苏初期,里根政府主张减税帮助了经济的复苏、制造了更多工作机会。1981年美国的通胀率已达13.5%,接近超级通胀。1980-1981年间经济处于极端的货币紧缩状态,试图积压通胀,而通胀率从1981年的超过13%降至1983年的4%以下。
第二轮:加息周期为1988.3—1989.5,基准利率从6.5%上调至9.8125%
当时由于通胀抬头,1987年“股灾”导致美联储紧急降息救市。由于救市及时、股市下跌对经济影响不大,1988年起通胀继续上扬,美联储开始加息应对,利率在1989最终升至9.75%。此轮紧缩使经济增长放缓,随后的油价上涨和1990年8月份开始的第一次海湾战争相关不确定性严重影响了经济活动,使货币政策转向宽松。
第三轮:加息周期为1994.2—1995.2,基准利率从3.25%上调至6%
当时,市场出现通胀恐慌。1990-91年经济衰退之后,尽管经济增速回升,失业率依然高企。通胀下降令美联储继续削减利率直到3%。到1994年,经济复苏势头重燃,zj市场担心通胀卷土重来。十年期zj收益率从略高于5%升至8%,美联储将利率从3%提高至6%,使通胀得到控制,zj收益率大幅下降。此次加息也被认为是导致此后97年爆发亚洲金融危机的因素之一。
第四轮:加息周期为1999.6—2000.5,基准利率从4.75%上调至6.5%
当时,互联网泡沫不断膨胀。1999年GDP强劲增长、失业率降至4%。美联储将利率下调75个基点以应对亚洲金融危机后,互联网热潮令IT投资增长,经济出现过热倾向,美联储再次收紧货币,将利率从4.75%经过6次上调至6.5%。2000年互联网泡沫破灭和纳斯达克指数崩溃后,经济再次陷入衰退,“911事件”更令经济和股市雪上加霜,美联储随即转向,由次年年初开始连续大幅降息。
第五轮:加息周期为2004.6—2006.7,基准利率从1%上调至5.25%
当时房市泡沫涌现,此前的大幅降息激发了美国的房地产泡沫。2003年下半年经济强劲复苏,需求快速上升拉动通胀和核心通胀抬头,2004年美联储开始收紧政策,连续17次分别加息25个基点,直至达到2006年6月的5.25%。直至次贷危机引发全球金融危机,美联储再次开始降息至接近零的水平,直至今日。
第六轮:加息周期为2015.12—2018.6,基准利率从0.25%上调至2.5%
第六轮加息周期美联储从2015年12月17日开始把利率从0.25%加到了2018年最高点2.5%,美元指数从70暴涨到了103附近。但是由于美元持续得高涨,不利于美国得经济发展,美国总统特朗普开始担心美联储利率太高不利于美国经济发展,并且不希望美元过于太高,再这样得程度之下,美联储再2019年开始停止加息,并且再度转入了宽松政策,尤其是2020年全球大疫情,导致美联储临时大幅度降息跟宽松得货币政策,但是经过短期得宽松之后,现在全球通胀开始再度抬头,后期会不会再度开始启动加息,现在成为一个市场关注得新新焦点。
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